財務諸表分析と損益分岐点分析～報告書の読み解き方-28～
2015.01.30
「財務諸表分析表はご覧いただいていますか？」と、４９万頭の牛飼い・小滝が青山に聞いた。
「ええ、参考にさせてもらっています。でも、水田さんっていうベテランの先輩がいて、『最近のやつは自分で計算しないから、いつまでも計算式がわからない』なんて、ぼやいていますよ」
「分析比率の意味を知っておくのは大切ですけど、ご自分で計算するのは大変ですよね」
「ええ、ときどきここに載っている以外の比率を出すときは、自分でやってますけど、たいていはここの比率で足りますね。このＡ・Ｂ・Ｃ・Ｄ・Ｅの表示も参考にしますが・・・これはどうやって表示しているんでしたっけ？」
「『業界内ランク』ですね。同業、つまり同じ産業分類コードの会社の中での、分布状態を示しています。Ａランクは上位２０％未満に入っているという意味で、逆にＥは下から２０％未満という意味です。ＢとＤはそれぞれ２０％以上４０％未満、Ｃは４０％以上６０％未満という真ん中になります。この分布は財務諸表が入手できている企業数で切っているので、全体の分布が詰まっているときは、ランクの刻みも狭くなります」
「基準比率は単純に業界の平均ですよね？基準比率と比べるのと、何か違うんですか？」
「基準比率は、正確には業界黒字企業の平均です。黒字企業というのは、弊社では経常利益が黒字で、かつ債務超過ではない会社を指しています。赤字企業や債務超過の会社だとマイナス値で相殺されてしまう指標もあって、黒字企業の数値を載せた方が参考になるだろう、という考えです。当社の場合は中小零細企業のデータを多数扱いますし、赤字企業の母数が多いので、そうなっているのだろうと思います。基準比率と別にあえて業界内ランクを示しているのは、平均と分布が異なるためです。例えばこどもの集団の年齢構成が１歳・２歳・３歳・４歳・１０歳という場合、平均は４歳となって、実際の集団とイメージが違いますよね？この場合、業界内ランクでは“位置づけ”が表現されますので、平均値と併せて見ていただくとよいと思います」
「なるほど。ありがとうございます。さすが、何を聞いても即答ですね」と青山が笑顔を返した。
「そうですか。確かに損益分岐点は自分の会社の分析をするときに見ることが多いって言いますので。費用を固定費と変動費に分解して、売上がどこまで減ると赤字になるか、がわかります」と小滝が答えた。
「固定費と変動費も、５０万頭のように・・・いや、勘定科目みたいに、ササッと分けられるんですか？」
「当社の中でどのように分けるかのロジックを持っています。当然、科目によって仕分けるので、例えば製造原価明細の材料費、外注費、運賃運搬費、荷造包装費、修繕費、水道光熱費など、販管費であれば販売促進費、荷造運送費、特許権使用料などを変動費としています。固定費のほうは、製造原価明細であれば減価償却費、賃借料地代家賃、リース料、消耗品消耗備品費、租税公課、保険料などを、販管費はさきほど言った以外のものを振り分けます。営業外収益と営業外費用は、営業外費用合計から営業外収益合計を差し引いた金額を、便宜上固定費に加算しています。こういう作業は、自分の会社の経理データなら細かく分けられますが、私たちはできあがった決算書から生成するので、科目で分けていくしかありません。製造原価明細がない場合などは、一定の割合で案分するといった苦肉の対応もしています」
「そうなんですね。でも損益分岐点分析は自分でも、固定費と変動費を分ける作業を誰がするんだろうと思うとやる気がしなかったので、こうして付けてもらっているのは助かりますよ」
分析表はランクと趨勢を確認
ただ、良否の原因を探るには、やはり貸借対照表や損益計算書を読み解かなければなりません。例えば粗利益率が大きく変動しているという場合、その会社の実態の利益率が変わっている場合と、原価と販管費の計上方法をその期に変えた場合があり、こうしたことは原票を見ないとわかりません。刑事ドラマのように「証拠は現場に落ちている」わけで、分析結果だけでの判断は机上の捜査と同じく、危ういのです。
分析表で大勢をつかむ上では、『業界内ランク』と改善状況を示す『矢印』を参考にしましょう。とくにＤランクやＥランクの表示は倒産企業に多く見られる傾向であり、シグナルと見て理由や程度を探ることが重要です。また、ランクのすぐ上にある矢印はその指標の改善傾向を示しています。良くなっているのか、悪くなっているのかを見ましょう。評点と同様、「趨勢」はその時点の良否と同じくらい、重要な情報です。
損益分岐点分析も参考に
グラフは売上高と総費用の２本の線から成りますが、売上高の線は０からスタートし、総費用の線は固定費の総額からスタートします。売上の増加とともに総費用に変動費が加算され、売上高の線と総費用の線が交わったところが「損益分岐点売上高」（＝利益が０になるポイント）になります。売上高が損益分岐点を超えると、黒字幅が増えていきます。
なお分析表には「経営安全余裕率」という、損益分岐点売上高と実際の売上高の差を実際の売上高で割った指標を表示しています。経営安全余裕率が１０％の場合、売上高が１０％減少しても赤字にならないということを示します。小滝の説明にあったように、決算書から便宜的に逆算したものではありますが、黒字・赤字は企業収益の最大の焦点ですから、その中身を探る一助としてご活用ください。
企業信用調査
https://www.tdb.co.jp/lineup/research/index.html
あらたに取引を始めるとき、既存取引を拡大するとき、同業他社を分析するとき、必要なのは正確な情報です。帝国データバンクはインターネットなどからは得られない、現地調査による情報と長年のノウハウを基にした情報分析力で、精度と鮮度の高い信用調査報告書を提供します。
ビジネスシーンにあわせた信用調査報告書の活用方法や調査報告書の読み方資料などをご覧いただけます。
調査報告書の読み解き方コラムシリーズ
■従業員数・設備の内容から「ヒト」「モノ」の能力を測る＜従業員・設備概要＞
■社長の経営経験・リーダーシップを判断＜代表者＞
■企業の歴史は将来を占う指針＜系列・沿革＞
■最大6期の業績から収益性をチェック＜業績＞
■支払い・回収条件は？取引先との関係は？＜取引先＞
■メインバンクとの関係は？資金調達力は？＜取引銀行＞
■必要な資金を確保しているか？不良債権はないか？＜資金現況＞
■企業の現在と将来像をつかむ＜現況と見通し＞
■企業経営の健全性を把握＜財務諸表＞
関連コラム
損益分岐点を求めるのに必須な固変分解についても説明しています。是非ご活用ください。
■企業審査人シリーズvol.215：不況抵抗力と損益分岐点
損益分岐点の考え方と活用方法について詳しく掲載しています。損益分岐点の高低イメージ図も掲載しておりますのでご確認ください。
■損益分岐点分析 前編｜財務会計のイロハのイ
前編では、損益分岐点とは何かについて、分析方法を噛み砕いてより分かりやすく説明しています。「変動費」や「固定費」についても触れていますので、合わせて読んで理解を深めましょう。
■損益分岐点分析 後編｜財務会計のイロハのイ
後編では、損益分岐点分析で出てくる独特なキーワードについての解説をしています。分析方法と合わせて、キーワードの意味も理解していきましょう。
